德福基金
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私募股权投资 （PE） 是指通过私募基金对非上市公司进行的权益性投资。在交易实施过程中，PE会附带考虑将来的退出机制，即通过公司首次公开发行股票 （IPO） 、兼并与收购 （M&A） 或管理层回购（MBO）等方式退出获利。简单的讲， PE投资就是PE投资者寻找优秀的高成长性的未上市公司， 注资其中， 获得其一定比例的股份， 推动公司发展、上市， 此后通过转让股权获利。 简要特点 1、 在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作，一般无需披露交易细节。 2、 多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。反映在投资工具上， 多采用普通股或者可转让优先股， 以及可转债的工具形式。 3、一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司， 不会涉及到要约收购义务。 4、 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成型企业 ， 这一点与VC有明显区别。 5、 投资期限较长，一般可达3至5年或更长， 属于中长期投资。 6、 资金来源广泛， 如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。 7、 PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。 8、 投资退出渠道多样化，有IPO、售出 （TRADE SALE） 、兼并收购 （M&A） 、标的公司管理层回购等等。 附：有限合伙优势 1、适应风险投资的需要：有限合伙人不参加合伙事务的经营和管理， 而由普通合伙人从事合伙事务的经营和管理， 因此，经营管理权相对集中， 专业化程度较高。 2、组织结构简单，决策程序灵活：不需要股东会、董事会、监事会等组织机构。 3、利润分配优势：公司实行税后利润分配制，按出资比例分配，不利于调动投资者的积极性;而有限合伙的利润可立即分配给有限合伙人，且普通合伙人可获得比其出资额高出许多倍的利润，有利于激励风险投资家的管理积极性。 4、避免“双重”赋税：合伙企业并不构成税法上独立的纳税主体, 不需要缴纳企业所得税，只须缴纳个人所得税。 5、资金使用效率较高：投资人的出资实行“承诺出资”，注册时无需验资，没有好的投资项目时认缴的资本可以暂时不到位， 有投资需要可集中投入资金， 从而避免资金积压， 提高使用效益。
私募股权基金模式（PE）介绍
国际规范的基金管理模式 优点： 税收优势，合伙企业不缴纳所得税，由合伙人各自缴纳； 责任到位，有限合伙人依据其实际出资额承担有限责任，普通合伙人对基金的债务承担无限责任； 资金安全，由托管银行管理资金。
普通合伙人和有限合伙人的权利和义务
基金的管理决策
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