企业融资不能以估值论成败

“ 创业一定要选择自己最熟悉最擅长的领域。”有着企业家梦想的XX，2014年决意结束其8年的投行职业经理人生涯，组建团队创立DS资本，以创业者的角色继续在投行领域耕耘。

8年的投行生涯，XX看过大量项目，也合作过众多的中外投资机构。对于企业该如何选择投资机构有着其独到的见解。

DS资本：努力成为中国投行界的珠穆朗玛峰

DS资本是国内一家领先的新型投资银行，致力于就企业上市、私募融资、企业兼并重组及全球性的基金管理提供顶级的财务顾问服务。截至2015 年，DS资本共协助26个项目完成私募股权融资，交易金额超过15亿元，覆盖了A轮、B轮及C轮三个阶段，而此时DS资本才刚刚成立13个月。

说起“DS”这个名字的由来，XX说他寄望DS资本通过团队全体成员的努力后，能成为中国最顶尖的投行，成为投行界的珠穆朗玛峰。这个看似狂妄的想法，DS资本却仅花了一年时间，就交出了足以为自己正名的漂亮成绩单。

“最开心的不是做了多少案子，而是在做案子的过程中和每一位创业者都成为了交心的朋友，甚至被很多服务过的企业邀请进董事会，这是一份很珍贵的信任，超越了任何的经济利益关系。”XX坦言，创立DS资本以来的遇过不少困难，但也为DS资本帮助了那么多中小企业而由衷感到开心。

XX：新型投行为创业企业提供服务

在以往，投资银行只为成熟的大型企业提供服务，初创型的中小企业想要获得投行的专业帮助异常困难。

在李克强总理提出了“大众创业，万众创新”的号召后，中国人创业热情高涨，大批中小企业拔地而起。据了解，像DS资本这类新型投资银行正是为了服务中小企业而生的。“新”体现在为成长中的早中期企业提供服务。

融资永远是中小企业发展中最大的痛点。新型投资银行的出现为中小企业接触资本提供了专业的服务，为中小企业的腾飞提供最基础、最关键的帮助。

2014年，离开了澳大利亚XX资本证券的XX，将打造致力于服务创业型公司投行的内心想法付诸行动。XX坦言自己和DS资本都是创业者背后的创业者。

融资观：企业融资不能以估值论成败

“我们之前接触过的一些项目，本身很有前景，但因为坚持过高的估值导致启动融资计划一年以后都尚未融资成功，这不仅耽误了企业的最佳发展时期， 还很容易导致该公司在资本市场造成很多负面的影响，投资圈本就不大，融资不成功的信息长时间在释放，本身前景再好也很容易被误认为是烂项目。”XX认 为，估值只是市场给企业暂时的定价，企业要先以拿到钱发展为首要前提，不要因为纠结于估值的多少而错过融资时机及自身的黄金发展期。

“企业估值并不是越高越好，这一轮过高的估值会造成下一轮融资的障碍。另外，过高的估值通常也会造成创业者面临巨大的业绩承诺压力，这对企业健康发展是一种很大的伤害”XX表示，估值只要能反映企业合理的价值就是成功的。他说，对于企业的估值会有阶段性的偏差，也会有国内外不同投资环境的偏差。企业融资要把合理的诉求放在实际上，市场上都有一套融资定价的准则，企业要根据实际水平估值。当然企业IPO后又另当别论。相对于市场上其他投行或 FA以抬高估值为主要目的，XX表达了不同的意见。

XX认为，创业者应该把更多的精力投放到经营上面，只要公司经营好了，上市、融资都是水到渠成的事情，只有实际经营好了，才有足够的资本去与别人讨价还价。

方法论：企业应选择理念匹配的机构“结婚”

“企业选投资机构一定要以选结婚对象的眼光去选，而不是选女朋友或选择一夜情对象的眼光去选。”陈挺峰说，对于企业而言，投行和投资机构都是陪伴企业共同在资本市场一起奋斗的对象，因此，企业所选择的合作机构一定要与其理念匹配，能够理解和支持企业的未来发展方向。

据了解，通常一家优秀的企业进行融资时都会有多家的机构愿意投资，在通常认知中，企业往往选择出价最高的投资机构。

但XX认为，对企业有利的投资机构不仅仅局限于能给钱，还能带来钱以外的资源。企业要去分析该机构投资过哪些项目，这里面是否有与自己公司资源匹配的项目，这里面是否有你想要去合作的企业。企业要衡量哪个机构能陪着自己走得更远，陪伴才是最长情的告白。合理的估值加上合适的投资人才是最成功的 交易。